Falabella

Introducción

Falabella (S.A.C.I Falabella) en un holding chileno, comercializador de productos que opera bajo los conceptos de tiendas por departamentos, homecenters, supermercados e hipermercados, con presencia en Chile, Argentina, Colombia y Perú. Su composición comercial era hasta hace poco enmarcada dentro de una sociedad anónima cerrada, hasta que 1996 sale a la bolsa, al iniciar la venta de sus acciones en las jornadas normales de transacciones en la Bolsa de Comercio de Santiago.

Falabella es una de las compañías más grandes y consolidadas de América Latina. Desarrolla su actividad comercial a través de varias áreas de negocio, siendo las principales, la tienda por departamentos, grandes superficies, mejoramiento y construcción del hogar, compañía de financiamiento comercial CMR, banco, viajes y seguros Falabella.

La tienda por departamentos es hoy por hoy, la más importante de Sudamérica con más de 65.000 colaboradores con presencia en Chile, Argentina, Perú y Colombia.

En este informe aplicaremos los diferentes métodos de análisis, tales como el análisis de razones financieras para tener una percepción clara de diferentes puntos específicos en cuanto a los análisis vertical y horizontal, los ratios de liquidez, rentabilidad, actividad y endeudamiento método seguir con datos con respecto a la PAUTA Dispondremos de los estados de resultados años 2010-2011-2012 bajo normativa IFRS.

Ratios 2010-2011-2012:

Liquidez

Liquidez

Año 2010 Año 2011 Año 2012

Razón Circulante 1,42 1,58 1,51

Razón Acida 0,96 1,06 1,01

Razón Tesorería 0,09 0,10 0,13

KT Neto $ 520.206.199 $ 760.193.064 $ 772.542.457

La empresa presenta en los tres años indicadores aceptables, ya que tiene una buena posición de liquidez y flexibilidad financiera, solventada en su amplio acceso al mercado financiero y estructuras de deudas financieras emplazadas preferentemente en el largo plazo y a tasas fijas. La prueba acida en relación al año 2010-2012 refleja un aumento del 0,05, por lo tanto indica más capacidad para cubrir sus pasivos al corto plazo (se presenta un aumento de préstamos bancarios por un 21% al corto plazo), pero sus resultados son positivos.

Su inventario aumento anualmente, entre los años 2010-2012 se incrementó en un 32,46%, ya que al aumentar sus ventas requirieron más mercaderías en tránsito y productos para la venta, en esta caso los recursos no son en exceso, ya que al ser una empresa retail su rotación es de aproximadamente 4,84 veces al año.

La empresa aumento su efectivo y equivalente de efectivo en relación a los años 2010-2012 en un 71% por el incremento de sus efectivos en caja, saldos en bancos y depósitos a plazo.

El capital de trabajo se ve incrementado anualmente, en los años 2010-2012 este aumenta en un 48,50%, por lo tanto la empresa necesita este aumento para la operación y funcionamiento de la misma.

Actividad

Actividad

Año 2010 Año 2011 Año 2012

Rotación Inventario 4,74 4,70 4,84

Plazo promedio inventario 76,02 76,61 74,35

Rotación cuentas por cobrar 4,26 4,15 4,55

Plazo promedio cobro 84,52 86,70 79,20

Rotación cuentas por pagar 2,54 2,89 2,79

Plazo promedio de pago 141,63 124,72 128,85

Ciclo conversión de caja 18,91 38,59 24,70

Ver Anexo n° (1||

La rotación del inventario es alta, los años 2010,2011 y 2012 registran una rotación de 4,74 – 4,70 – 4,84 respectivamente, por lo tanto la mercancía permanece poco tiempo en bodega, al ser una empresa retail administra y gestiona correctamente su inventario.

Su rotación y plazo promedio de cobro es eficiente, ya que el retorno del pago de sus ventas es de 84,52 días para el año 2010, 86,70 días para el año 2011 y 79,20 días para el año 2012, es eficiente también su plazo promedio de pago, a pesar que entre los años 2010-2012 disminuye en un 9%, pero esto no influye en el plazo de financiamiento de los proveedores.

El ciclo de conversión de caja es favorable para la empresa, ya que posee bajos días de conversión siendo estos, 18,91 días para el año 2010, 38,59 días para el año 2011 y 24,70 días para el año 2012, estos números reflejan una aceptable cantidad de préstamos, aceleración de cobros y amplios plazos de crédito hacia los proveedores, sin afectar la liquidez de la empresa.

Endeudamiento

Endeudamiento

Año 2010 Año 2011 Año 2012

Razón deuda patrimonio 0,90 0,88 0,94

Razón deuda activo total 0,50 0,50 0,51

Índice cobertura intereses 20,41 23,77 22,84

Proporción corto plazo 0,47 0,45 0,47

Proporción largo plazo 0,53 0,55 0,53

Se observa que la deuda del activo total se incrementa: año 2010 un 0,50, año 2011 un 0,50 y año 2012 un 0,51, debido al aumento del inventario en relación al año 2010-2012 es de un 32,46% siendo financiado por las deudas totales.

Respecto a la deuda patrimonio, entre los años 2010-2012 se incrementa un 0,04, ya que aumentan sus pasivos corrientes en un 19,07% y aumentan los préstamos bancarios al corto plazo con entidades financieras en un 17,60% entre el año 2010-2012.

La cobertura de intereses presenta una disminución respecto a los años 2011-2012 en un 0,93, ya que el resultado antes de impuesto disminuye en un 5,52% y los costos financieros respecto a los mismos años aumentaron en un 12,75%, debido al incremento de los préstamos bancarios y gastos por obligaciones con el público.

Al igual que los gastos de administración que presentan un aumento entre los años 2011-2012 de un 23,93%.

Rentabilidad

Rentabilidad

Año 2010 Año 2011 Año 2012

Margen utilidad bruta 0,35 0,34 0,33

Margen neto 0,10 0,01 0,07

ROE 0,14 0,13 0,11

ROA 0,08 0,07 0,06

Rotación Activos 0,79 0,83 0,87

Los márgenes que se presentan son positivos, el año 2012 indica un alza con respecto al 2011, debido al incremento de materiales y venta de productos, además de una correcta gestión de la empresa.

Se observa que la empresa en todos los años genero un utilidad operacional similar, para el año 2010 de un 0,35, para el año 2011 de un 0,34 y para el año 2012 de un 0,33, esto es originado por

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