Política Cambiaria del segundo periodo de Alvaro Uribe

Política Cambiaria

El encargado es el Banco Central (Banco de la Republica en Colombia)

El manejo de las divisas es uno de los aspectos más complejos de la economía de un país. Conseguir un tipo de cambio adecuado a la realidad y a las circunstancias económicas, es una tarea compleja y de gran importancia que tiene efectos en los más diversos aspectos de la vida económica de un país. Pues bien, la implementación de instrumentos y medidas aplicadas por un gobierno, con el objetivo de regular el tipo de cambio de una moneda se conoce como política cambiaria.

La política cambiaria busca controlar el tipo de cambio ideal de una divisa, puesto que el tipo de cambio tiene efecto directo sobre diversos aspectos de la economía de un país, y es definitiva en el manejo de la inflación, las exportaciones e importaciones, lo que a la vez redunda en el empleo y el crecimiento económico.

Objetivos de la Política cambiaria

• Mantener un nivel adecuado de reservas internacionales que reduzcan la vulnerabilidad de la economía frente a choques externos, tanto de cuenta corriente como de capital.

• Limitar la volatilidad excesiva de la tasa de cambio en horizontes cortos.

• Moderar apreciaciones o depreciaciones excesivas que pongan en peligro el logro de las metas de inflación futuras, y la estabilidad externa y financiera de la economía.

Instrumentos de la Política Cambiaria

Los instrumentos de la Política Cambiaria son:

• Tipo de cambio de la moneda Nacional con respecto a otras

• Tasa de cambio

Orientación de la Política Cambiaria

La orientación se da por los movimientos en el tipo de cambio y se puede dar ya sea por:

• Producto del mercado

• Decisión del gobierno

Se utilizan para estimular las exportaciones y las importaciones, ya sea cuando se aumente la Tasa de Cambio (depreciación por producto del mercado y devaluación por decisión del gobierno), o cuando se disminuya la Tasa de Cambio (Apreciación por producto del mercado y Revaluación por decisión del gobierno).

POLITICA CAMBIARIA 2° PERIODO DE URIBE VELEZ (2006 – 2010)

Crecimiento alto y sostenido: La condición para un desarrollo con equidad.

Competitividad de la industria de las TIC. La transición del país

Se plantea en término de la política cambiaria un Índice de tasa de cambio al final del período será del 130,6, producto de una devaluación real promedio anual del 1,14%. Se plante como meta del 3% de inflación es la considerada de largo plazo.

2006.

Desde el año 1999 cuando Colombia adoptó un régimen de flotación cambiaria, la estrategia de inflación objetivo se ha combinado con intervenciones en el mercado cambiario por parte del Banco de la República, como mecanismo complementario para evitar volatilidad en el crecimiento económico y en la tasa de cambio real. El Banco de la República interviene en el mercado cambiario para acumular reservas internacionales con el propósito de reducir la vulnerabilidad externa del país, para reducir la volatilidad de la tasa de cambio, o para moderar las presiones que puedan presentarse hacia revaluaciones insostenibles o hacia depreciaciones excesivas que puedan afectar el comportamiento de la inflación.

Para cumplir con dichos objetivos, el Banco hace intervenciones discrecionales en el mercado cambiario y dispone también de dos instrumentos, cuyas reglas de operación fueron diseñadas desde 1999 y sólo han sufrido leves modificaciones:

• Subasta de opciones de acumulación (put) o desacumulación (call), para conducir el nivel de las reservas internacionales hacia los niveles deseados.

• Subasta de opciones de venta o compra de divisas para el control de la volatilidad.

En lo corrido del presente año (2006), las fluctuantes condiciones del mercado cambiario, llevaron a que se activaran los diferentes instrumentos de la política de intervención del Banco; en efecto, entre enero y marzo, período durante el cual se mantuvo la tendencia a la apreciación del tipo de cambio observada desde finales de 2003, el Banco continuó con la estrategia de intervención de los dos años anteriores, comprando US$1.196.7 m mediante el mecanismo de intervención discrecional; compras que fueron compensadas, en parte, con ventas al Gobierno por US$1.000 m. De otro lado, a partir de abril y hasta junio la alta volatilidad del tipo de cambio activó, en cinco oportunidades, subastas automáticas de Opciones call para el control de la volatilidad de acuerdo con las reglas establecidas; así, mediante este mecanismo el Banco vendió reservas internacionales por US$944,9 m. En conjunto, el Banco de la República vendió US$747,6 m en lo corrido del año hasta junio.

Comportamiento de la balanza de pagos durante el primer trimestre de 2006

Durante el primer trimestre de 2006 la balanza de pagos del país arrojó un déficit en cuenta corriente de US$568 m (-1,7% del PIB trimestral), financiado con flujos de capital por US$609 m (1,8% del PIB trimestral), acumulación de reservas brutas por US$149 m22, y otros flujos (errores y omisiones) por US$109 m.

A marzo el saldo de las reservas brutas ascendió a US$15.157 m, equivalentes a 8,5 meses de importaciones de bienes y a 6,9 meses de importaciones de bienes y servicios.

Cuenta Corriente.

Entre enero y marzo de 2006 el déficit en cuenta corriente aumentó US$29 m, con respecto al de igual período de 2005. El déficit a marzo se generó, principalmente, en egresos importantes en el rubro de renta de los factores (US$1.372 m) y en una balanza de servicios no factoriales negativa (US$450 m); déficit que fueron parcialmente compensados por los ingresos netos de transferencias corrientes (US$1.035 m) y por el superávit comercial de bienes (US$219 m).

El déficit registrado en el rubro de renta de los factores, similar al obtenido un año atrás, se originó esencialmente en los giros de utilidades y dividendos efectuados por las empresas de capital extranjero a su casa matriz (US$867 m) y en el pago de intereses por concepto de deuda externa (US$798 m), no obstante los ingresos recibidos por el rendimiento de las inversiones colombianas en el exterior, calculados en (US$297 m).

2007.

Evolución de la tasa de cambio nominal y real

El desempeño de la tasa de cambio en Colombia durante 2006 estuvo caracterizado por la alta volatilidad del mercado, estimulada por la incertidumbre de los inversionistas internacionales ante cambios no esperados en las tasas de interés internacionales. Este comportamiento fue también evidente en el resto de economías latinoamericanas,

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