RIESGO SISTEMÁTICO Y NO SISTEMÁTICO Y LAS RENTABILIDADES

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MODULO:

FINANZAS CORPORATIVAS

M.C. JESUS CARRASCO MORGA

RIESGO SISTEMÁTICO Y NO SISTEMÁTICO

Y LAS RENTABILIDADES

                                                      _

R  =   R  +  U

     =    R  +  μ  +  ε

     =    R  +  β1F1  +  βPNB FPNB  +  βrFr + ε

                _

Donde:        R =  Rentabilidad Total de un Portafolio

                R = Rentabilidad Esperada de los Títulos de estudio o de la Cartera

                U = Riesgo Total

                μ= Riesgo Sistemático  

                ε = Riesgo No Sistemático

EJERCICIO 1:

• Calcule la media y desviación estándar de cada una de las series en cuestión e interprete utilizando un nivel de confianza del 95% según la distribución normal para cálculos de medias aritméticas. Desea invertir en un primer momento en el título de menor riesgo siempre y cuando se encuentre con un diferencias porcentual favorable de 7 puntos porcentuales.¿Cuál es la mejor inversión para él?
• Suponga  que en un segundo momento, el inversionista cuenta con $10,345,000.00 para comprar los títulos antes estudiados, deseando comprar del titulo de mayor rentabilidad $7,920,000.00 y el resto al otro titulo estudiado.
• El solo invertirá en la cartera si esta no presenta un riesgo mayor del 15% y su rentabilidad no tiene una diferencia negativa mayor a 5 puntos porcentuales. Tomando en cuenta su correlación. ¿CUAL ES LA MEJOR OPCION PARA EL?

EJERCICIO  2:

Utilice la siguiente tabla y calcule el coeficiente beta de cada una de las series mostradas de los acciones de las empresas que se indican, e interprételo.

Tome en cuenta los siguientes movimientos en las rentabilidades debido Riesgos Sistemáticos y No Sistemáticos (macro y macroeconómicos):

1. La directiva de las empresas ha anunciado una nueva política de dividendos que ha hecho un movimiento en la rentabilidad en los dos últimos años de la serie de un incremento del 4% y 6.7% respectivamente en dichos años.
2. Los socios de PepsiCo. desean retirar el 15% del capital al final del cierre de cada 3 años de la serie, lo que ajusta la rentabilidad en dichos años en un                -5.5% en cada uno de ellos.
3. La inflación del país es del 6.4% pronosticada para el 2014
4. El PNB aumentará el 5%
5. La Tasa de interés es de 3%
6. En la Realidad la inflación aumenta 8%, y el PNB aumenta 3 % y las Tasas de Interés disminuyen 1.5%.
7. Tomemos en cuenta las siguientes Betas:

βI = 1.9

βPNB = 1.2

βr = -0.97

1. Calcule la rentabilidad esperada de los títulos en cuestión, tomando en cuenta que el título representativo del mercado es el de Bimbo, el coeficiente Beta, covarianza y rentabilidad esperada del título con riesgo (modelo CAMP)

FORMULARIO:

µ = Σ (Xi + …Xn)                        (MEDIA DE UNA POBLACIÓN)

               n                

σ = √ Σ (Xi …Xn)2                        ( DESVIACION ESTANDAR DE LA POBLACIÓN)[pic 3]

                     n        

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