TRABAJO FINAL-COBRE

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DEL PERU[pic 1]

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INTRODUCCIÓN

En nuestro trabajo de investigación queremos aplicar lo aprendido durante el curso de Estrategias de productos derivados, el cual nos mostró una amplia visión en conocimientos de cara a los instrumentos derivados (opciones, futuros, forwards y swaps), la negociación, valorización y las principales estrategias a fin de gestionar los riesgos dentro de los portafolios de inversión.

Para seguir avanzando y poner en marcha lo aprendido en el curso hemos decidido realizar nuestro trabajo en la investigación basado en el Cobre, que será nuestro producto Commodity. Esto, será un gran reto que nos permitirá demostrar la variedad de los precios en los últimos 10 años y en la que hemos podido identificar como el cobre desempeña un rol importante en la sociedad.

Como estudiantes universitarios y basándonos en el trabajo de investigación que hemos realizado, el objetivo es como el cobre logro posicionarse en el mercado y lograr ser un mineral indispensable en las diferentes líneas de negocio. Las operaciones del negocio estarán dirigidas principalmente al segmento de clientes B2C y a futuro incluir al segmento B2B.

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1. Información histórica de los últimos 10 años

El mercado de commodities se basa en la compraventa de materias primas como activos. Usualmente cuando hablamos de materias primas relacionadas con el mercado de commodities, nos referimos a aquellos activos que, una vez obtenidos de la naturaleza, se utilizan en la fabricación de materiales y bienes consumibles. Es decir, son materias primas tangibles y con un valor cuantificable.

El precio del Cobre (US$/t) varía constantemente y está ligado directamente a la actividad económica. Entre el 2008 y 2009 el precio del cobre registró una caída, llegando a 5,999 US$/t, producto de la recesión mundial causada por la crisis “subprime” (crisis de las hipotecas). En el 2010 y 2011 el precio del cobre siguió avanzando, llegando a un alza de 8,876 US$/t, esto fue impulsado por unas bases sólidas en el mercado y por el respaldo de China como principal motor en el crecimiento de la demanda de metales. A partir del 2012 hasta el 2016 el precio del cobre fue disminuyendo afectado por las bajas expectativas de crecimiento de diversos países, como China que es el principal comprador de materias primas. Este país tuvo el crecimiento más bajo en 24 años (7.4%).

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En los siguientes cuadros se puede apreciar información recogida de 10 años, sobre la exportación del cobre en el Perú y el tipo de cambio, para el análisis de esta data es importante entender el comportamiento que tiene el cobre, el cual es comparable al de las acciones, por lo tanto en una proyección a futuro se debe considerar como una referencia basándose en un modelo optimista,  hasta que suceda algo que impacte de manera directa a la economía universal, puesto que esto altera profundamente su curva de costos en adelante. Un ejemplo claro de esto sería la pandemia, afecto la economía a nivel mundial y al que más impacto fue al petróleo debido al confinamiento y cierre de fronteras.

Se debe tomar en cuenta también que existen muchos países, así como Perú, que dependen en cierto grado del buen manejo de la economía americana, y si se presentaran inconvenientes en esta, las calificaciones crediticias caerían, arrastrando gran parte del sistema financiero global.  

El oro aumentó de US$35240/onza, a fines de 2020, a US$44020, a fines de 2021, lo que significó un incremento de casi 22%.

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Por otro lado, tenemos el tipo de cambio, que lo podemos definir como el precio de la moneda de un país (divisa) en términos de otra. Consiste en la relación a la que se puede intercambiar la moneda de un país por la de otro. Así, si el tipo de cambio euro/dólar es de 1,32, significa que por cada euro se obtienen 1,32 dólares. Este puede fluctuar en respuesta a diversos factores, por lo que es imposible predecir el precio de una moneda en un tiempo determinado. Un ejemplo es que hace varios meses, el precio del dólar, en el Perú, operaba más o menos estable. Sin embargo, desde que inicio la pandemia de covid-19, el tipo de cambio empezó a sufrir fuertes variaciones, adicional a ellos los conflictos internos en el Congreso, el desempleo y otros problemas en el mundo ocasionaron que el precio del dólar se posicionara al alza en el mercado peruano.

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Distintos funcionamientos de mercado generan a su vez impacto en los comportamientos de los rendimientos de los productos, y las volatilidades que de ellos se desprenden.

Pero estos dos valores, tienen también un punto en común; la especulación, siendo ambas susceptibles de estar en la mira de estos que comercian en bolsa, y que a su vez sean bienes que pueden ser cobertura dos para evitar pérdidas operativas, con una serie de contratos tales como los Forwards, los swaps y las opciones, los cuales poseen particularidades únicas entre sí.

Es por ello por lo que ante esta situación es importante trabajar con contratos de cobertura, pues el tiempo es un factor importante que afecta a estos mercados volátiles en lo que se desarrollan estos productos. Es debido a esto importante entender que existen dos factores que influyen en las decisiones que tomamos con respecto a los commodities: Precio spot y precio futuro.

El precio Spot es el precio al cual se negocian los bienes, también se conoce como precio de contado, por otro lado, el precio Futuro, el precio por unidad de activo subyacente acordado en un contrato de futuro en la fecha de celebración. Este se ajustará diariamente para efecto de reflejar las pérdidas y ganancias que registre el precio del subyacente.

1. Data con la frecuencia solicitada en Excel y cálculo de la Media y desviación estándar.

La desviación estándar se utiliza para medir la volatilidad inherente de una inversión, ya que mide el riesgo y ayuda a analizar la estabilidad de una cartera.

Como grupo se ha analizado desde el año 2012 al 2021 referente al PEN-USD en la desviación estándar, ya que es un indicador importante. Asimismo, una vez que hemos hallado los valores, pasamos a calcular la media de los mismos y con ella la desviación estándar, obteniendo los siguientes valores anuales.

Como se puede observar que el cálculo anual del año 2017 tiene 0.01212685 que es la más baja a diferencia de otros años, ya que también se verá si la volatilidad es baja, los rendimientos no difieren mucho de la rentabilidad media, si la volatilidad es alta, los rendimientos son mucho más dispersos.

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