Las tasas de interés

12. ¿Cuál ha sido el comportamiento de las tasas de interés en los últimos 5 años de los valores emitidos por el gobierno norteamericano (t-bond y t-bill); así como la tasa LIBOR?

Todas las tasas de interés se mueven dentro de una economía. Sin embargo, no todas las tasas son iguales ni cambian en el mismo sentido y al mismo tiempo. Las tasas internacionales de interés se determinan en los mercados financieros, bien sean estos mercados de dinero o mercados de capitales. Y Estados Unidos es el país donde se comercializa la mayor cantidad de valores correspondientes del mercado de dinero.

Los certificados de tesorería (Treasury Bills) constituyen los instrumentos más comercializados en el mercado de dinero de Estados Unidos. Los T-Bills son evaluados AAA por las agencias calificadoras, fundamentalmente debido a que se consideran exentos (libres) de riesgo crediticio para cualquier propósito práctico, lo cual es posible por el respaldo de buena fe del Gobierno estadounidense y su capacidad de imponer y cobrar impuestos. Los T-Bills son subastados semanalmente por el departamento del Tesoro y sus intereses son muy cercanos a las tasas de interés de descuento en el mercado. Sus funciones en los mercados de dinero han servido como referencia para comparar otros instrumentos más riesgosos y de emisión más esporádica

Los mercados de dinero offshore, también conocidos como euromercados de dinero, tienen un papel determinante en la integración de los mercados nacionales e internacionales. También buscan hacer más eficiente la conducción de los negocios y el sistema bancario internacional. El euromercado comprende a las divisas y al papel negociable offshore de corto plazo.

Son eurodivisas aquellos mercados que llevan a cabo operaciones crediticias en forma de depósitos y otros instrumentos de corto plazo denominados en divisas que no corresponden a su jurisdicción legal. De esta manera, un dólar estadounidense depositado en Londres es un “eurodólar”, y un marco alemán depositado en París es un “euromarco”.

La tasa es fijada por la Asociación de Banqueros Británicos (British Bankers Association), y el resultado se libera alrededor de las 11:00, hora local de Londres. Es un promedio filtrado de las tasas de interés interbancarias por parte de bancos designados, para instrumentos con una duración de un día hasta un año. Hay 16 bancos contribuyentes, y el interés reportado es la mediana de los ocho valores centrales. Las tasas más cortas (hasta seis meses) son usualmente muy confiables y tienden a reflejar con precisión las condiciones del mercado. Sin embargo, la tasa real bajo la cual los bancos prestarán dinero unos a otros continua variando a través del día.

El mercado de eurodólares es tan grande que la tasa LIBOR (London Interbank Offered Rate) sirve como buena referencia para gran parte de los préstamos internacionales en dólares. Por ello, en

...