QUE ES LA TASA DE INTERES REAL, DISTINGALA DE LA TASA DE INTERESE NOMINAL

PREGUNTAS CAPITULO 6 FINANCIERA 3.

1. QUE ES LA TASA DE INTERES REAL, DISTINGALA DE LA TASA DE INTERESE NOMINAL.

TASA DE INTERÉS REAL que crea un equilibrio entre la oferta de ahorros y la demanda de fondos de inversión En un mundo perfecto sin inflación  donde los proveedores y los demandantes de fondos no tienen preferencia de liquidez y no existe riesgo alguno. TASA DE INTERES NOMINAL:  tasa de interés que realmente cobra el proveedor de fondos y paga el demandante de fondos.

1. QUE ES LA ESTRUCTURA TEMPORAL  DE LAS TASAS DE INTERES  Y COMO SE RELACIONA CON LA CURVA DE RENDIMIENTO.

Consiste en la relación entre la fecha final de vencimiento y la tasa de rendimiento de las tasas de los bonos en el corto, mediano y largo plazo, pero también brinda información acerca de hacia donde se dirigirán en el futuro las tasas de interés.

1. PARA UNA CLASE DETERMINADA DE VALORES  CON RIESGO SIMILAR, QUE REFLEJAN  LAS SIGUIENTES CURVAS DE RENDIMIENTO EN CUANTO A LA TASA DE INTERES? A) CURVA DE PENDIENTE DESCENDENTE, B) DE PENDIENTE ASCENDENTE, C) PLANA. ¿ CUAL ES LA FORMA NORMAL DE LA CURVA DE RENDIMIENTO.

CURVA DE PENDIENTE DESCENDENTE:  indica que las tasas de interés  a corto plazo por lo general son mas altas que las tasas de interés a largo plazo. CURVA DE PENDIENTE ASCENDENTE:  indica que las tasas de interés a largo plazo  por lo general son mal altas que las tasas de interés a corto plazo. CURVA DE RENDIMIENTO PLANA:  curva de rendimiento que indica que las tasas de interés no varian mucho, a diferentes fechas de vencimiento.

1. DESCRIBA BREVEMENTE LAS SIGUIENTES TEORIAS SOBRE LA FORMA GENERAL DE LA CURVA DE RENDIMIENTO A) TEORIA DE LAS EXPECTATIVAS, B) TEORIA DE LA PREFERENCIA DE LIQUIDEZ Y C) TEORIA DE LA SEGMENTACION DEL MERCADO.

TEORIA DE LAS ESPECTATIVAS:  afirma que la curva de rendimiento refleja las expectativas de los inversionistas  sobre las tasas de interes futuras, TEORIA DE LA PREFERENCIA DE LIQUIDEZ:  sugiere que las tasas a largo plazo son generalmente mas altas que las tasas a corto plazo, los inversionistas perciben que las inversiones a corto plazo  son mas liquidas y menos riesgosas  que las inversiones a largo plazo. TEORIA DE LA SEGMENTACION DEL MERCADO:  sugiere que el mercado de los prestamos  esta segmentado según el plazo de vencimiento y que la oferta y la demanda de los prestamos dentro de cada segmento determinan  su tasa de interes vigente.

1. LISTE Y DESCRIBA BREVEMENTE  LOS POSIBLES COMPONENTES  DE RIESGO POTENCIAL RELACIONADOS CON EL EMISOR  Y LA EMISION  QUE ESTAN INCLUIDOS  EN LA PRIMA DE RIESGO. ¿ CUALES SON LOS RIESGOS ESPECIFICOS DE DEUDA?.

• RIESGO DE INCUMPLIMIENTO: la posibilidad de que el emisor de deuda no pague el interes convenido o el principal según lo programado.
• RIESGO AL VENCIMIENTO: se refiere de que cuanto mayor sea el plazo de vencimiento, mayor será el cambio de valor de un titulo de respuesta  a un cambio especifico de la tasa de interes.
• RIESGO DE CLAUSULA CONTRACTUAL:  condiciones que se incluyen  con frecuencia  en un contrato de deuda o una emisión de acciones  algunas de ellas reducen el riesgo en tanto que otras  lo aumentan.

1. CUALES SON LAS MODALIDADES DE PLAZOS DE VENCIMIENTO, DENOMINACIONES Y PAGOS DE INTERESES MAS COMUNES DE UN BONO CORPORTIVO? ¿ QUE  MECANISMOS PROTEGEN A LOS TENEDORES  DE BONOS?
2. DISTINGA ENTRE LAS DISPOSICIONES DE DEUDA ESTANDAR Y LOS CONVENIOS RESTRICTIVOS INCLUIDOS EN UN CONTRATO DE EMISION DE BONOS. ¿ CUALES SON LAS CONSECUENCIAS  DE SU VIOLACION POR PARTE DEL EMISOR DEL BONO.
3. COMO SE RELACIONAL COMUNTENTE  EL COSTO DEL FINANCIAMIENTO CON BONOS CON EL COSTO DEL FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO? ADEMAS DEL COSTO DE FINANCIAMIENTO DE UN BONO, ¿ QUE OTROS FACTORES IMPORTANTES AFECTAN SU COSTO PARA EL EMISOR?
4. QUE ES UNA OPCION DE CONVERSION?, QUE ES UNA OPCION DE RESCATE ANTICIPADO?, QUE SON LOS CERTIFICADOS PARA LA COMPRA DE ACCIONES?
5. QUE ES EL RENDIMIENTO ACTUAL DE UN BONO?, COMO SE COTIZAN LOS PRECIOS DE LOS BONOS?, COMO SE CALIFICAN LOS BONOS Y POR QUE?.
6. COMPARE LAS CARACTERISTICAS BASICAS DE LOS EUROBONOS Y LOS BONOS EXTRANJEROS.
7. POR QUE ES IMPORTANTE QUE LOS GERENTES FINANCIEROS ENTIENDAN  EL PROCESO DE VALUACION?
8. CUALES SON LOS TRES FACTORES CLAVE EN EL PROCESO DE VALUACION?
9. EL PROCESO DE VALUACION SE APLICA SOLAMENTE A LOS ACTIVOS QUE PROPORCIONAN UN FLUJO DE EFECTIVO ANUAL?. EXPLIQUE SU RESPUESTA.
10. DEFINA Y ESPECIFIQUE LA ECUACION GENERAL PARA CALCULAR EL VALOR Vo DE CUALQUIER ACTIVO.
11. QUE PROCEDIMIENTO BASICO SE UTILIZA PARA EVALUAR UN BONO QUE PAGA INTERERES ANUALES?, Y PARA VALUAR UNO QUE PAGA INTERESES SEMESTRALES.
12. QUE RELACION ENTRE EL RENDIMIENTO REQUERIDO Y LA TASA CUPON OCASIONARA QUE UN BONO SE VENDA CON DESCUENTO?, ¿CON PRIMA?, ¿A SU VALOR  O A LA PAR?.
13. SI EL RENDIMIENTO REQUEDIDO DE UN BONO DIFIERE DE SU TASA CUPON, DESCRIBA EL COMPORTAMIENTO DEL VALOR  DEL BONO CON EL PASO DEL TIEMPO, A MEDIDA QUE EL BONO SE ACERCA A SU VENCIMIENTO.
14. SI USTED FUERA UN INVERSIONISTA  CON AVERSION AL RIESGO, ¿ PREFERIRIA BONOS DE PLAZOS CORTOS O LARGOS? POR QUE?.
15. QUE ES EL RENDIMIENTO AL VENCIMIENTO (RAV) DE UN BONO?, DESCRIBA  BREVEMENTE  EL USO DE UNA CALCULADORA FINANCIERA  Y DE UNA HOJA DE CALCULO  EXCEL  PARA DETERMINAR EL (RAV).

PREGUNTAS CAPITULO 8 FINANCIERA 3.

1. QUE ES EL RIESGO EN EL CONTEXTO DE LA TOMA DE DECISIONES  FINANCIERAS?
2. DEFINA EL RENDIMIENTO Y DEFINA COMO CALCULAR  LA TASA DE RENDIMIENTO UNA INVERSION.
3. COMPARE LAS SIGUIENTES PREFERENCIAS DE RIESGO: A) AVERSION AL RIESGO, B) NEUTRALIDAD AL RIESGO, C) BUSQUEDA DE RIESGO, ¿ CUAL  ES LA MAS COMUN ENTRE LOS GERENTES FINANCIEROS.
4. EXPLIQUE COMO SE USA EL INTERVALO EN EL ANALISIS DE SENSIBILIDAD.
5. QUE REVELA UNA GRAFICA DE DISTRIBUCION DE PROBABILIDADES  DE RESULTADOS ACERCA DEL RIESGO DEL ACTIVO A UN INDIVIDUO ENCARGADO DE TOMAR DECISIONES?.
6. QUE RELACION EXISTE ENTRE EL TAMAÑO DE LA DESVIACION ESTANDAR Y EL GRADO DE RIESGO DE UN ACTIVO.
7. QUE REVELA EL COEFICIENTE DE  VARIACION ACERCA DEL RIESGO DE LA INVERSION QUE LA DESVIACION ESTANDAR NO REVELA?
8. QUE ES UN PORTAFOLIO EFICIENTE?, COMO SE PUEDEN DETERMINAR EL RENDIMIENTO Y LA DESVIACION ESTANDAR DE UN PORTAFOLIO.
9. POR QUE ES IMPORTANTE LA CORRELACION  ENTRE LOS RENDIMIENTOS DE ACTIVOS? ¿ COMO PERMITE LA DIVERSIFICACION COMBINAR LOS ACTIVOS RIESGOSOS PARA QUE EL RIESGO DEL PORTAFOLIO SEA MENOR  QUE EL RIESGO DE LOS ACTIVOS INDIVIDUALES QUE LO INTEGRAN?
10. COMO LOGRA LA DIVERSIFICACION  INTERNACIONAL DISMINUIR EL RIESGO?, ¿ CUANDO LA DIVERSIFICACION  INTERNACIONAL GENERA RENDIMIENTOS  POR DEBAJO DEL PROMEDIO?, ¿QUE SON LOS RIESGOS POLITICOS Y COMO AFECTAN A LA DIVERSIFICACION  INTERNACIONAL.
11. COMO SE RELACIONA EL RIESGO TOTAL, EL RIESGO NO DIVERSIFICABLE Y EL RIESGO DIVERSIFICABLE?, POR QUE EL RIESGO NO DIVERSIFICABLE ES EL UNICO RIESGO IMPORTANTE?
12. ¿QUE RIESGO MIDE EL COEFICIENTE BETA?, COMO SE CALCULA EL COEFICIENTE BETA DE UN PORTAFOLIO?
13. EXPLIQUE EL SIGNIFICADO DE CADA VARIABLE EN LA ECUACION DE MODELO DE FIJACION DE PRECIOS DE ACTIVOS DE CAPITAL (MPAC),  QUE ES LA LINEA DEL MERCADO DE VALORES (LMV)?
14. QUE EFECTO TENDRIAN LOS SIGUIENTES CAMBIOS SOBRE LA LINEA DEL MERCADO DE VALORES Y, POR LO TANTO, SOBRE EL RENDIMIENTO REQUERIDO DE UN NIVEL DE RIESGO DETERMINADO? A) UN INCREMENTO EN LAS EXPECTATIVAS DE INFLACION, B) LOS INVERSIONISTAS DISMINUYEN SU AVERSION AL RIESGO.

RESPUESTAS CAPITULO 6 FINANCIERA 3.

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