Problemas Financiera.

Problema Integrador

Computron Industries, fabricante de componentes electrónicos, recién contrató a Donna Jamison. Su primera tarea fue realizar un análisis financiero de los dos años anteriores. Para comenzar recabó los siguientes estados financieros y otros datos.

Suponga que es el asistente de Donna Jamison y que ella le ha pedido ayuda para la elaborar un informe que evalúe la condición financiera de la empresa. Responda las siguientes preguntas:

a. ¿Qué puede concluir acerca de la condición financiera de la empresa con base en su Estado de Flujo de Efectivo?

El Estado de Flujo de Efectivo está diseñado para mostrar como las operaciones de la empresa han afectado sus flujos de efectivo al revisar sus decisiones de inversión (usos del efectivo) y financiamiento (fuentes del efectivo). A través de este Estado se puede saber si la empresa está generando el efectivo que se necesita para la compra de activos fijos adicionales para su crecimiento, si tiene un exceso de flujo de efectivo que pueda usar para pagar la deuda o invertir en nuevos productos, ya que estas informaciones son de mucha utilidad para los directivos financieros como para los inversionistas.

El Estado de Flujo de Efectivo que presenta COMPUTRON Industries durante los periodos 2008/2009, muestran que la misma no tiene capacidad de generar efectivo para hacer frente a sus obligaciones.
En las actividades de operación, presentan flujos negativos equivalente a 73,780.00, en cuanto a sus actividades de inversión presentan incremento de 36,000. Sus actividades de financiamiento se incrementan en 126,180.00, mientras que en adición realizan pagos de dividendos de 22,000.00, dando como resultado final una disminución de su efectivo de 5,600.00.
Estas informaciones, nos indican que las salidas de efectivo de COMPUTRON Industries, se basan principalmente mediante el financiamiento, situación que deberá la gerencia tratar de evitar en el futuro, utilizando estrategias que permitan flujos de efectivos que permitan hacer frente a sus compromisos.

b. ¿Cuál es el propósito del Análisis de Razones Financieras y cuáles son las cinco principales categorías de Razones?

- Los Estados Financieros ofrecen información de la posición de una empresa en un punto en el tiempo y de sus operaciones durante el periodo pasado.
- Las Razones están diseñadas para mostrar las relaciones entre los rubros del estado financiero dentro de la empresa y entre las mismas, ya que permite comparar la posición financiera de una empresa con la de otra, a pesar de que sus tamaños difieran de forma significativa.
- Las principales categorías de Razones son:
Razones de Liquidez (Razón Circulante, Razón de Liquidez Inmediata o Prueba del Ácido).
Razones de Administración de Activos (Razón de Rotación de Inventarios, Días de Ventas Pendientes de Cobro (DVPC), Razón de Rotación de Activos Fijos, Razón de Rotación de Activos Totales).
Razones de Administración de Deudas (Razón de Endeudamiento, Razón de Cobertura de Intereses (RCI), Razón de Cobertura de los Cargos Fijos).
Razones de Rentabilidad (Margen de Utilidad Neta, Rendimiento de los Activos Totales (RAT), Rendimiento del Capital Contable Común (RCC)).
Razones de Valor de Mercado (Razón Precio/Utilidades (P/U), Razón Valor de Mercado/Valor en Libros (M/L)).

c. ¿Cuáles son las Razones Circulantes y Rápida de COMPUTRON? ¿Qué información puede obtener acerca de la liquidez de la empresa con base en estas Razones?

- Razón Circulante = Activos Circulantes = 1, 290,000 = 2.4 veces
                                  Pasivos Circulantes    540, 200

Promedio de la Industria = 2.7 veces

Comentario:
La Razón Circulante está por debajo del promedio de su industria 2.7, de manera que su condición de liquidez es débil. Debido a que los activos circulantes tendrán que convertirse en efectivo en  un futuro próximo.

- Razón Rápida = Activos Circulantes - Inventario 
                             Pasivos Circulantes

= 1, 290,000 – 836, 000 = 454,000 . = 0.84
                                          540, 200

Promedio de la Industria = 1.0 veces

Comentario:
La Razón Rápida o de Liquidez Inmediata promedio de su industria es 1.0, así que el valor de la Razón de Computron de 0.84 es bajo en comparación con las razones de sus competidores. Esta diferencia sugiere que el nivel de inventarios de Computron es más o menos alto. La evaluación de las Razones de Liquidez sugiere que la posición de liquidez de COMPUTRON es muy mala.

d. ¿Cuáles son las Razones de Rotación de Inventarios, Días de Ventas pendientes de Cobro, de Rotación de Activos Fijos y de Rotación de Activos Totales de COMPUTRON? ¿Cómo se compara la utilización de activos con los de la industria?

- Razón de Rotación de Inventarios = Costo de Ventas . = 3, 250,000 = 3.9 veces
                                                                  Inventarios            836,000

Promedio de la Industria = 6.0 veces

Comentario:
El inventario de COMPUTRON se vende o rota 3.9 veces al año (cada 92 días = 360/3.9), lo cual es considerablemente más bajo que el promedio de la industria de 6.0 veces (cada 60 días = 360/6.0). Esta razón sugiere que COMPUTRON retiene un exceso de inventario. Tal exceso es improductivo y representa una inversión con una tasa de rendimiento baja, ya que sus bienes están obsoletos o dañados o que en realidad no valgan su valor declarado.

- Periodo de Cobros

                                          Cuentas por Cobrar . =    402,000      =   402,000
                                            (Ventas Anuales)      3, 850,000/360    10,694.44      = 37.6 días

Promedio de la Industria = 32.0 días

Comentario:
El periodo de cobros representa el tiempo promedio que la empresa debe esperar para recibir el efectivo de una venta a crédito, es decir, el periodo promedio de cobro. COMPUTRON tiene cerca de 37.6 días de ventas pendientes de cobro, un poco más alto que el promedio de 32 días de la industria.
Es relevante aclarar que los plazos de COMPUTRON exigen el pago en menos de 30 días, así que al no liquidarse las ventas durante 37 ó 38 días indica que los clientes no están pagando a tiempo, por lo que la empresa debe mejorar su política de crédito en cuanto a sus tiempos de cobros.

- Razón de Rotación de

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