Caso Harvard Pucket Beach Hotal

PHUKET BEACH HOTEL

La valoración de Proyectos de Capital mutuamente excluyentes

Valoración de los potenciales proyectos Pub Karaoke

Hay dos proyectos de mejoras capitales mutuamente excluyentes en consideración: arrendar un local sub utilizado a un tercero no relacionado “Planet Karaoke Pub” o invertir mayor capital para abrir y administrar su propio bar karaoke “Beach Karaoke Pub”. El uso de los métodos de valoración predominantes, se han analizado los datos cuantitativos y cualitativos relevantes durante sus vidas útiles. En nuestra evaluación, se discuten las fortalezas y debilidades de cada enfoque, así como su peso relativo en la determinación de la viabilidad financiera de cada proyecto. Hay tres supuestos subyacentes que impulsan nuestros cálculos: 1) una tasa de descuento 10.75%, 2) una tasa de erosión de las habitaciones 12,5%, y 3) la omisión de los gastos de personal irrelevantes (16% de las ventas), debido a los contratos con el personal a largo plazo. Hemos determinado que, si bien ambas opciones son rentables, Beach Karaoke lo es aún más. Sin embargo, antes de tomar una decisión final, Mayor investigación sobre los aspectos cualitativos de estas empresas tienen que realizarse; impactos en la comunidad y las tasas de erosión de ingresos habitación también deben ser examinados con más detalle.

Beneficios económicos relevantes

Con el fin de evaluar la viabilidad de cada proyecto, primero debemos determinar los desembolsos iniciales y los flujos de efectivo correspondientes, asignando una tasa de descuento apropiada basada en el costo medio ponderado del capital. Tomando el peso de la participación (75%), el costo de capital (12%), el coste de la deuda (10%) y la tasa del impuesto de sociedades (30%), hemos calculado y recomendar una tasa de descuento de 10,75%, lo que es mucho mayor que el 5% inicial estimada por el Sr. Manming. De los desembolsos iniciales de ambos proyectos, vemos una ventaja de elegir el proyecto de terceros, Planeta Karaoke. La inversión inicial en la renovación de (700.000 a 1 millón de baht), es mucho menor que el de la playa de Karaoke (desde 1,7 hasta 2,1 millones de baht), debido a los costos de los equipos adicionales asociados con el funcionamiento y la gestión de la discoteca. El uso de la tasa de descuento calculada previamente de 10,75%, los flujos de efectivo incrementales para cada inversión son los siguientes:

Flujo de Efectivo Planet Karaoke

Año1) 516,250 Año2) 497,770 Año3) 522,060 Año4) 547,540

Flujo de Efectivo Beach Karaoke

Año1) 887,312 Año2) 955,498 Año3) 999,386 Año4) 1,045,445 Año5) 1,125,052 Año6) 1,209,184

Las comparaciones de Proyecto

Período de Recuperación, Período de Recuperación, Índice de rentabilidad y retorno de la inversión con descuento:

Para determinar el valor de los proyectos de capital, hay varias medidas de valoración a nuestra disposición. En este caso, se nos presentan dos proyectos de inversión mutuamente excluyentes con diferentes vidas útiles, y como tal, hay ciertos criterios que son más útiles que otros. Tiempo de amortización y periodo de recuperación descontado tanto medir el número de años necesarios para flujos de efectivo futuros a cubrir los costos iniciales, dando una buena interpretación de riesgo y liquidez. Calculamos amortización de Planet Karaoke y recuperación descontado como 1,49 y 1,65 años, respectivamente, y la playa de Karaoke de amortización y con descuentos de amortización como 1,85 y 2,15 años, respectivamente. En general, el descuento de recuperación de la inversión es más relevante, ya que tiene en cuenta el valor temporal del dinero. Sin embargo, ambos métodos no tienen en cuenta los flujos de efectivo que se producen después de que se alcance de amortización, y por lo tanto no son útiles para nuestros propósitos, ya que ambos horizontes de inversión se extienden más allá de sus respectivos períodos de recuperación.

Índice de rentabilidad (IR) es más útil para clasificar los proyectos, ya que cuantifica la cantidad de valor creado por unidad de inversión. A diferencia de recuperación de la inversión y de recuperación descontado, también considera todos los flujos de caja del proyecto. Se calculó un IR de 2,10 para el Planeta y 2,55 para “Beach Karaoke”, que si se toma aislado, podría sugerir que invertimos en la “Beach Karaoke”.

Retorno de la inversión (ROI) es también útil, ya que mide el retorno anual sobre el patrimonio. Encontramos un retorno de la inversión anual media (media de retorno de la inversión) de 67,2% para el Planeta y 102,9% para la playa, la cual, junto con la correspondiente IR, sugiere que el Beach Karaoke” playa es la opción más atractiva. Sin embargo, ambos indicadores (IR y AvgROI), dan lugar a conclusiones contrarias tanto a la calculada Período de Recuperación y Descuento Período de Recuperación.

Valor Presente Neto y la Tasa Interna de Retorno.

Tanto VPN y la TIR consideran todos los flujos de efectivo, el valor temporal del dinero, el riesgo, ya diferencia de los indicadores anteriores, si la inversión se sumará valor a la empresa. Sin embargo, la TIR es fiable cuando hay flujos de efectivo no convencionales y proyectos mutuamente excluyentes. Medidas VPN rentabilidad

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