Circular 1697 Svs

FORWARD

INDICE

 Introducción…………………..……………………………………..3.

 Forward………………………………..……………………………..4.

 Cobertura de Forward……………………………………………....5.

 Ventajas y Desventajas………………………………………….....6.

 Beneficios de un Forward………………………………………….7.

 Características de un Forward…………………………………….8.

 Tipos de Forward…………………….……………………………..9.

 Sobre Divisas

 Por compensación (Non Delivery Forward).

 Por Entrega (Delivery Forward).

 Sobre Tasa de Interés.

 Por FRA (Forward Rate Agreement).

 Ejemplos…………………………………………………..10, 11 y 12.

 Contabilización de Forward……………………………………….13.

 Conclusión………………………………………………………….14.

 Bibliografía………………………………………………………….15.

Introducción

En Chile, iniciada la segunda mitad del año 1992 el Banco Central autorizo el uso de Forwards y Swaps de monedas a realizarse en el mercado a través del Compendio de Normas de Cambios Internacionales.

Esto da comienzo a los derivados en el mercado local, surgiendo como un paso más en la apertura hacia estos instrumentos, como respuesta, entre otros, al crecimiento que venía experimentando el Mercado de Capitales, el desarrollo económico, el aumento progresivo del comercio exterior y, la inversión extranjera.

Desde entonces hasta hoy en día, existe una alta profundidad del mercado en comparación a otros productos financieros.

Básicamente los Forwards se utilizan en la cobertura de riesgo de moneda. Hoy en día, las empresas hacen coberturas que van desde US $ 20 mil hasta US $100 millones.

Forward

Es un acuerdo o contrato entre dos partes, una de las cuales se compromete a vender, en una fecha determinada, cierta cantidad de producto a un determinado precio, y la otra se compromete a comprar esa misma cantidad al precio indicado.

En consecuencia, las partes contratantes no persiguen fines comerciales, sino que asegurar el precio de los bienes o activos transados a futuro. Estos contratos pueden utilizarse también para eliminar el riesgo cambiario, pactando en este caso la variación entre dos monedas. De esta forma, pueden asegurar la cantidad de dinero que recibirá por su producto, de tal forma de no depender de las condiciones que existan en el mercado de ese bien al momento del vencimiento del contrato. Por otro lado, la parte que se compromete a comprar se asegura de la cantidad de dinero que tendrá que pagar para obtener el bien, y de esa forma deja de depender de lo que suceda en ese mercado. Las empresas que tienen cuentas por pagar en dólares pueden fijar anticipadamente cuantos pesos requerirán para saldarlas, mientras que los exportadores pueden asegurar la cantidad de pesos que recibirán al liquidar los retornos de exportación. Todo esto hecho a medidas de sus necesidades. Estos contratos son operaciones extrabursátiles porque son transadas fuera de la bolsa, en mercados conocidos como OTC (Over the Counter) y generalmente son operaciones interbancarias o entre un banco y su cliente.

Estos contratos pueden utilizarse también para eliminar el riesgo de cambio de la moneda. Pactando en este caso la paridad entre dos monedas. En chile es muy común usar el contrato forward que permiten asegurar el tipo de cambio dólar / peso, marco/peso, yen/peso, etc. De esta forma la empresa que tiene cuentas por pagar en dólares pueden fijar anticipadamente cuantos pesos requieren para saldar la deuda. Así mismo, es posible eliminar el riesgo de variación en la tasa de interés pactado.

Para que el acuerdo se pueda llevar a cabo, las partes implicadas en la transferencia deben especificar detalles, como son:

 Fecha de pago.

 Monto de divisas.

 Forma de pago.

 Grado de calidad del producto.

Los Contratos Forward son básicamente una compra de divisas con cumplimiento en una fecha futura, es decir de tres a más días. Estos tipos o clases de contratos generan una obligación para ambas partes de entregar un monto específico de divisa a cambio de la otra, a una tasa Pactada el día de la negociación y para entrega en una fecha futura determinada.

Básicamente los Forwards se utilizan en la cobertura de riesgo de moneda. Hoy en día, las empresas hacen coberturas que van desde US $ 20 mil hasta US $100 millones.

Cobertura del Forward

El cliente reconoce la necesidad de fijar del tipo de cambio en una fecha determinada, con el fin de conocer su flujo de caja real. Esta necesidad es consecuencia de la actividad de negocios que realiza. El cliente desea eliminar el riesgo de que el movimiento del tipo de cambio lo perjudique económicamente.

Ventajas y Desventajas del Forward

Ventajas

 La contratación de un Forward elimina la incertidumbre en cuanto a la evolución de los tipos de interés o cambio en la divisa.

 Se trata de un instrumento de cobertura independiente de la operación de financiación o de inversión.

 Su contratación no requiere el pago de ninguna prima.

Desventajas

 No permite al cliente realizar una ganancia adicional a la inicialmente estimada por un movimiento favorable del tipo de cambio.

Beneficios de un Forward

 La cobertura mediante el cual el cliente obtiene una tasa de cambio fija a futuro.

 El cliente queda inmune ante movimientos adversos en el tipo de cambio.

 No requiere de liquidez para realizar la cobertura.

 Permite planear los flujos de caja futuros en la medida que se conoce en forma cierta la cantidad a recibir o a pagar.

 Flexibilidad al cumplimiento, ya que el cliente, con previo acuerdo con

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