El Costo De Capital

ESCUELA SUPERIOR DE ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS

E.S.A.N.

PROGRAMA AVANZADO DE CONTABILIDAD Y FINANZAS

(2º INSCRIPCIÓN- 1982)

CURSO: FINANZAS II

TRABAJO: EL COSTO DE CAPITAL

CIA. “GASES INDUSTRIALES Y MEDICINALES S.A.”

PREPARADO POR:

SR. ECON. RICARTE FRANCIA GONZAGA – CEL Nº 1422

EL COSTO DE CAPITAL

CIA. “GASES INDUSTRIALES Y MEDICINALES S.A.”

1. Objetivo del trabajo.

2. Marco referencial.

3. Objetivo financiero.

4. Limitaciones en el cálculo del costo de capital.

5. Marco analítico.

5.1. Ambiente externo.

5.2. Ambiente interno.

6. Análisis cuantitativo.

6.1. Estructura deuda/capital.

6.2. Costo de capital.

6.2.1. Cálculo del costo de capital propio.

6.2.2. Cálculo del costo de la deuda a corto plazo (permanente).

6.2.3. Cálculo del costo de la deuda a largo plazo.

6.2.4. Costo ponderado de la deuda.

6.2.5. Costo ponderado del capital.

1. OBJETIVO DEL TRABAJO:

Este trabajo se ha desarrollado con el fin de determinar el costo de las fuentes de financiamiento de la Empresa “GASES INDUSTRIALES Y MEDICINALES S.A.”

2. MARCO REFERENCIAL:

Esta empresa fue constituida en 1924, se dedica principalmente a la producción y venta de gases industriales y medicinales a través de distribuidores, repartidores y a la comercialización de mercaderías relacionadas con la industria y la medicina.

La composición de los ingresos netos de la empresa, en los últimos dos años se muestra a continuación:

1982 1981

Actividad comercial 40% 44%

Actividad industrial 59% 52%

Actividad de servicios 1% 4%

100% 100%

Perspectivas

La empresa desde 1981, se encuentra en un programa de ampliación de capacidad instalada de planta que se estima será puesta en marcha en Abril del presente año, cuadruplicado su volumen actual de producción.

3. OBJETIVO FINANCIERO:

Incrementar al máximo las participaciones en las utilidades de los accionistas, puesto que esta proporciona la guía más racional para dirigir la empresa.

4. LIMITACIONES EN EL CÁLCULO DEL COSTO DE CAPITAL:

4.1. Los cálculos se han efectuado tomando como base los estados financieros de la empresa al 31 de Diciembre de 1982, los mismos que no se han ajustado por la inflación.

4.2. El presente trabajo busca determinar el costo de capital más no evaluar la gestión financiera de la empresa.

5. MARCO ANALÍTICO

5.1. Ambiente Externo

• La empresa se desarrolla en un medio con una acentuada recesión económica con inflación.

• Actúa en un mercado poco competitivo.

5.2. Ambiente Interno

• La totalidad del accionariado de la empresa se encuentra en poder de un grupo familiar.

• La Gerencia General, se encuentra bajo dirección de un profesional calificado, sin vínculo de parentesco con los accionistas.

• Los productos de la compañía gozan de gran aceptación en el mercado, razón por la cual se encuentra dedicada a la ampliación de sus instalaciones.

• La empresa abastece gran parte del mercado nacional con proyección de proveer al mercado andino.

• Hay pocas posibilidades de que se establezcan empresas del mismo rubro, debido a la alta inversión que conllevan y las restricciones de fuentes de financiamiento.

• Amplia disponibilidad de insumos en el mercado local.

• Planta con tecnología de avanzada que no requiere de personal altamente calificado para operar.

• Por el alto consumo de energía eléctrica sus costos están afectados por los continuos reajustes del precio de la misma.

6. ANÁLISIS CUANTITATIVO

6.1. Estructura Deuda/Capital

Uno de los objetivos de la empresa es tratar de mantener su estructura deuda/capital similar a la que tenía al 31 de

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