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Balance General Desde 2011 a 2015

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EERR 2011 a 2015

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Análisis Vertical

.-Año 2011

Composición Activos Totales

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Composición Pasivos Totales

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Composición Patrimonio

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.-Año 2015

Composición Activos Totales

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Composición Pasivos Totales

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Composición Patrimonio

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.-Comportamiento de Activos:

La composición de los Activos de la empresa se ha comportado de manera similar durante los periodos entre 2011 y 2015 , siendo un 30%  Activos corrientes y 70% activos no corrientes durante el periodo 2011 llegando a una composición de 40% y 60% respectivamente durante 2015, el ítem que ocupa una mayor proporción dentro de los activos totales son los deudores y cuentas por cobrar, lo que hace relación con el tipo de negocio de la empresa (retail), siendo los deudores por tarjetas de crédito los que llevan la mayor proporción dentro de esta categoría( 51% en 2011 y 41% en 2015), otro ítem que se comporta de la misma forma durante el periodo estudiado son los inventarios y activos fijos, estos últimos, considerando su depreciación siempre han representado un 14% aprox. dentro de los activos totales, esto sugiere que la empresa ha ido ampliando sucursales e inmuebles en relación a su crecimiento total, su política de inventario se comporta de igual manera, representando el 9% y 11% aprox. durante todos los periodos.

Las singularidades dentro de la composición de los activos son las siguientes:

.-Durante 2012 y 2013 los activos equivalentes al efectivo tuvieron una partición del 16% y 12% respectivamente en relación a los activos totales, esto fue  ya que la empresa tuvo depósitos a plazo durante este año, esto fue motivado por la inactividad de este dinero y además por la situación global que se vivía en ese momento, (crisis y desaceleración económica), esta acción fue una medida cautelar para prevenir la pérdida de valor de este dinero.

.-Comportamiento de los Pasivos:

A diferencia del comportamiento de los activos, la empresa sufrió un gran cambio en su composición  de los pasivos entre 2011 y 2015, ya que en 2012 los pasivos de corto plazo representaban el 84% de los pasivos totales, cambiando durante el siguiente periodo hasta la fecha a una proporción de 45% aprox., esto fue causado ya que la empresa durante 2011 contrato diversos préstamos en dólares y pesos  en bancos nacionales como internacionales, sin embargo, los balances no muestran alguna gran inversión que se realizara con este dinero, cabe la posibilidad que la empresa realizara algún proyecto que decidiera declinarlo o bien que las tasas fueran provechosas para obtener beneficios posteriores, esto explicaría también el fenómeno de los depósitos a plazo del año 2012, posteriormente la deuda fue capitalizada lo que se ve reflejado en “otros pasivos financieros no corrientes” en el año 2012.

Durante el periodo 2013 la empresa volvió a recurrir al endeudamiento con bancos , lo cual aumento sus pasivos financieros no corriente en 10.000.000 M$, los créditos fueron de la misma categoría que los mencionados anteriormente, en bancos mixtos y en monedas mixtas, se destaca que los resultados de las ventas de ese periodo fueron menores, además, los gastos de administración , reajustes y diferencias de cambio tuvieron un aumento, la empresa debió enfrentar alguna dificultad y recurrió a estos créditos para superarlo .

.-Comportamiento del Patrimonio:

El comportamiento de los pasivos se ha comportado siempre de la misma manera, siendo en 2011 un 70% el capital emitido y en 2015 un 56%, sin embargo, representando la misma cantidad de dinero, lo que ha sucedido en esta empresa es la acumulación de las ganancias a través de los periodos, esto muestra que la empresa es de carácter defensivo y no asume riesgos de inversión elevados.

Análisis Horizontal

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.-Comportamiento Activos Totales:

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Durante los periodos 2011 a 2015 los Activos tuvieron variaciones en algunos ítems muy drásticas, es así el caso de los activos por impuestos diferidos, el efectivo y los activos no financieros, con relación a los activos por impuestos se debió al aumento de  los activos relacionados con pérdidas fiscales basados en la norma NIC 12, la cual estipula que los impuestos diferidos ya no serán cargados contra el resultado, esto sumado  la modificación de la tasa del impuesto a la renta, crean este aumento en la cuenta  , con relación a el efectivo, tal y como se trató en el análisis vertical, fue provocado por los depósitos a plazo gestionados por la empresa para prevenir la desvalorización del dinero solicitado en créditos y los activos no financieros corrientes son gastos y arriendos pagados por adelantados, cuentas del personal etc..

.-Comportamiento Pasivos Totales:

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El comportamiento de los pasivos totales durante 2011 hasta 2015 tuvo variaciones marcadas en los ítems:

.-Otros pasivos financieros corrientes y  no corrientes

.-Beneficios a los empleados

.-Otros pasivos no financieros no corrientes

Tal como se habló durante el análisis vertical, las modificaciones de los pasivos financieros corrientes y no-corrientes fue a causa de los créditos otorgados a la empresa, y la modificación del carácter de la deuda, los beneficios hacia los empleados fue un incremento porcentual, sin embargo monetariamente fueron menos de 1 MM$ lo que se les otorgo por cumplimiento de metas y provisiones de vacaciones, finalmente, los pasivos no financieros no corrientes corresponden a ingresos anticipados entre una subsidiaria ( comisiones y cobranzas S.A. y compañías de seguros).

.-Comportamiento de Patrimonio

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El comportamiento de los pasivos no se diversifica tanto como los activos o pasivos, ya que las únicas variaciones fueron en las ganancias retenidas cada año y “otras reservas” que es el precio de colocación de acciones y coberturas para el flujo de caja, porcentualmente este último pareciera gran cambio, sin embargo, monetariamente representa un movimiento meno de 100.000 M$ anuales.

Análisis Ratios Financieros

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.-Ratios de Liquidez

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El Capital de trabajo de la empresa sufrió un aumento considerable en 2012 en comparación con su año anterior, es fue ya que los pasivos corrientes del año 2011 eran considerablemente mayores a 2012 debido a los créditos obtenidos por la empresa, luego de capitalizar la deuda, el capital de trabajo se duplico llegando a ser la cifra que observamos en 2012, posteriormente a esto, el comportamiento del capital a sido uniforme fluctuando siempre entre los 99 MM$ y 120 MM$ , la empresa no hace uso de este dinero para financiar proyectos, sino que los tiene retenidos en el patrimonio como ganancias acumuladas, es por esta misma razón que tanto la razón corriente como la prueba acida muestran el alza durante al año 2012,podemos observar que la razón corriente sigue el mismo patrón de cambio que la prueba acida, esto se debe a que los inventarios han aumento de manera igual que los activos de corto plazo, provocando así el grafico anterior, una cifra de 2..7 significa que por cada 1 peso de pasivos, existen 2.7 pesos de activos, además, claramente que la empresa posee activos ociosos, sin embargo, considerando la política conservadora y ajena al riesgo, es la única forma que posee esta se afrontar alguna situación en la que necesite capital en grandes cantidades.

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