Clsificaion De Productos Agropecuarios

En Venezuela, destaca como oferente la empresa estatal Petróleos de Venezuela,

S.A. (PDVSA), que por Ley está en la obligación de venderle las divisas obtenidas en

sus operaciones al Banco Central de Venezuela.

La demanda de divisas,

por su parte, proviene de la necesidad que tienen los agentes

económicos, tanto del sector público como privado, de disponer de recursos para el

pago de importación de bienes y servicios, pagos de deuda denominada en moneda

extranjera, viajes, turismo, pagos de dividendos y repatriación de capitales, así como

la compra de activos financieros externos, entre otros.

Los oferentes y demandantes acuden a los intermediarios cambiarios para cubrir sus

necesidades, ya sea de compra o venta de divisas. Estos intermediarios están

preparados para efectuar las operaciones en divisas ordenadas por sus clientes, así

como sus operaciones propias, interactuando, a través del intercambio de divisas entre

ellos, para redistribuir los flujos de oferta y demanda en el mercado

interbancario.

3

Los agentes del mercado, además de la naturaleza de las actividades que desarrollan,

se distinguen por la dimensión de las operaciones

cambiarias que realizan, lo que

determina la diferenciación de dos mercados de clientes finales: uno al

detal,

conformado por participantes ocasionales que compran o venden divisas,

generalmente a través de taquillas de bancos o casas de cambio por cantidades de

poca magnitud; y uno al mayor, que corresponde principalmente a aquellos clientes

conformados por grandes compañías corporativas cuyas operaciones

cambiarias

involucran montos importantes.

BCV

AGENTES Y FLUJOS DEL MERCADO CAMBIARIO

OFERENTES

INTERMEDIARIOS

DEMANDANTES

PARTICIPACIÓN

PDVSA

SECTOR

PÚBLICO

SECTOR

PRIVADO

GOBIERNO

FORMACIÓN DE PRECIOS

SECTOR

PÚBLICO

SECTOR

PRIVADO

3

Exportación de Bienes y Servicios

3

Inversión Extranjera

3

Préstamos Externos

$

3

Importación de Bienes y Servicios

3

Pagos Deuda Externa

3

Pago de Dividendos

3

Turismo - Viajes

$

OPERADORES CAMBIARIOS

MERCADO

INTERBANCARIO

Venta

Compra

Venta

Compra

OPERADORES CAMBIARIOS

4

El tipo de operaciones

cambiarias realizadas por cada tipo de cliente en el mercado

implica para los intermediarios costos de transacción diferentes. Esto es, en el caso de

clientes minoristas, la utilización de cheques denominados en moneda extranjera,

cheques de viajero o efectivo, involucran altos costos de transacción, asociados, por

ejemplo, con la custodia, falsificación de billetes, seguros,

etc, lo que implica que el

tipo de cambio que se aplica a este tipo de operaciones, en general, sea mayor que el

aplicado a operaciones

cambiarias de carácter corporativo, las cuales, en razón de los

montos negociados y los medios de pago utilizados (transferencias electrónicas),

involucran costos operativos menores.

MERCADO CAMBIARIO DE CLIENTES FINALES

OFERENTES

INTERMEDIARIOS

DEMANDANTES

OPERACIONES

AL

MAYOR

OPERACIONES

AL

DETAL

FORMACIÓN DE PRECIOS

- Precios al Mayor

- Precios al Detal

OPERACIONES

AL

MAYOR

OPERACIONES

AL

DETAL

OPERADORES CAMBIARIOS

MERCADO

INTERBANCARIO

Venta

Compra

OPERADORES CAMBIARIOS

CLIENTES FINALES

CLIENTES FINALES

Venta

Venta

Compra

Compra

5

El Banco Central de Venezuela, como receptor de las divisas provenientes de PDVSA,

también actúa en el mercado interbancario, suministrando a los operadores las divisas

necesarias para cubrir las necesidades de la economía. Asimismo, atiende la

demanda de divisas de algunos entes del sector público, particularmente de los

compromisos en moneda extranjera contraídos por la República, asociados con el

servicio de la deuda externa.

Para el suministro de divisas a la economía se utiliza el mecanismo de subasta, el cual

permite conocer de forma transparente los precios establecidos libremente en el

mercado, como fiel reflejo de la oferta y demanda prevalecientes al momento de cada

subasta. En este sentido, los operadores cambiarios autorizados presentan los

precios y montos que desean adquirir, siendo asignadas las divisas a los precios más

competitivos, hasta agotar el monto ofrecido.

Actualmente, se realizan tres subastas de venta por montos iguales previamente

anunciados para contribuir a la fluidez del mercado durante las horas en que se

mantiene activo. Paralelamente, se convoca a la subasta de compra. En la subasta

participan las instituciones financieras que prestan a sus clientes el servicio de

intermediación de las operaciones cambiarias de compra-venta de divisas, lo que

permite redistribuir los flujos de oferta y demanda de divisas.

Mecanismo de Subasta de US$

3-C

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2.

Algunos Términos y Definiciones

Operaciones

spot o de contado

Es aquella transacción de divisas cuyo acuerdo de negociación se realiza para que

se liquide en un plazo máximo de dos días hábiles. La razón de este lapso es que

los bancos deben disponer de tiempo para procesar y verificar los soportes de las

operaciones.

Operaciones a plazo

Son transacciones cuya fecha de liquidación es mayor a dos días hábiles

bancarios. En estos contratos se conviene en comprar (vender) divisas a un tipo de

cambio definido el día en que se celebra la operación, pero con el acuerdo de que

las divisas serán entregadas en una fecha futura preestablecida. La característica

de este tipo de contrato es que el tipo de cambio que prevalece es el que se fija en

el acuerdo, independientemente de cuál sea el precio de la divisa al vencimiento

del contrato.

Mercado

Interbancario:

Es el mercado donde se pactan las operaciones de cambio entre el Banco Central

y los bancos, y aquellas entre los bancos, con el fin de redistribuir

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