Riesgo Y Rendimiento

AA3: Caso Práctico

Luego de analizar el recurso RA1, " Riesgo y Rendimiento" realiza la siguiente actividad. Para que desarrolle este ejercicio como práctica para fomentar tu conocimiento de la unidad de estudio.

PROBLEMAS DE AUTOEVALUACIÓN

(SOLUCIONES EN EL APÉNDICE B-7 y 8)

AE5–1 Análisis de cartera Le pidieron su consejo para seleccionar una cartera de activos y recibió los datos siguientes:

Rendimiento esperado

Año Activo A Activo B Activo C

2007 12% 16% 12%

2008 14 14 14

2009 16 12 16

No le proporcionaron ninguna probabilidad. Le dijeron que puede crear dos carteras: una integrada por los activos A y B y otra integrada por los activos A y C, invirtiendo en proporciones iguales (50 por ciento) de cada uno de los dos activos integrantes.

a. ¿Cuál es el rendimiento esperado de cada activo durante el periodo de 3 años?

b. ¿Cuál es la desviación estándar del rendimiento de cada activo?

c. ¿Cuál es el rendimiento esperado de cada una de las dos carteras?

d. ¿Cómo describiría las correlaciones de los rendimientos de los dos activos integrantes de cada una de las dos carteras que se calcularon en el inciso c?

e. ¿Cuál es la desviación estándar de cada cartera?

f. ¿Qué cartera recomendaría? ¿Por qué?

DESARROLLO:

a) Si se asume que las probabilidades son iguales, entonces el rendimiento esperado es una simple promedio aritmético, tenemos entonces que

ACTIVO A

..........12 + 14 + 16

kA = ----------------------- = 14%

.............. ..3

ACTIVO B

..........12 + 14 + 16

kB = ----------------------- = 14%

.............. ..3

ACTIVO C

..........12 + 14 + 16

kB = ----------------------- = 14%

.............. ..3

b)

ACTIVO A

......... ___________________________

σA = √ (12 - 14)² + (14 - 14)² + (16 -14)² = 2.828%

ACTIVO B

......... ___________________________

σB = √ (12 - 14)² + (14 - 14)² + (16 -14)² = 2.828%

ACTIVO C

......... ___________________________

σC = √ (12 - 14)² + (14 - 14)² + (16 -14)² = 2.828%

c)

CARTERA AB

AÑO ACTIVO A__ ACTIVO B .... ..........Cálculo ...........Rendimiento AB

2007 - - - - - 12% - - - - - 16% .........(0.5x12 + 0.5x16) .............14%

2008- - - - - 14%- - - - - -14% ... ......(0.5x14 + 0.5x14) .. ..........14%

2009 - - - - - 16%- - - - - 12% .... .....(0.5x16 + 0.5x12) ..... .......14%

. ..........14 + 14 + 14

kAB = ----------------------- = 14%

.........

...