Outsourcing

TALLER Nº 1 MERCADO DE DIVISAS

1.- Imagine que usted es tesorero de una empresa japonesa exportadora de equipos electrónicos a Estados Unidos. Explique ¿Cómo diseñaría una estrategia de cobertura sobre el tipo de cambio y que argumentos emplearía para convencer a sus compañeros ejecutivos?

Respuesta :

Utilizaría una estrategia de VENTA CON COBERTURA CORTA, por cuanto este tipo de cobertura es adecuada cuando el VENDEDOR posee los activos (Equipos electrónicos).

La estrategia de cobertura sobre el tipo de cambio consiste en adquirir opciones en el mercado formal que permitan a la empresa japonesa exportadora garantizar un tipo de cambio mínimo, si en el futuro ( antes o a la fecha de cierre de la opción ) el tipo de cambio cae, entonces se ejercerá la opción lo cual garantiza a la empresa una cantidad pre-calculada de Yenes, por el contrario, si el tipo de cambio sube, la empresa exportadora NO ejercerá la opción obteniendo mayores utilidades por tasa de cambio.

La pérdida en este tipo de estrategia de cobertura se circunscribe a la COMISION DE LA OPCION DE VENTA, en cuanto a las utilidades estas son ilimitadas pues responden al comportamiento del mercado de divisas, con lo anterior la empresa elimina el riesgo de fluctuación no deseada de la tasa de cambio.

2.- Se tiene la siguiente información: $/€

Mercado de divisas al contado 1,08

$ €

Tipos de interés 1 año 5% 3,5%

$ €

Inflación anual prevista 2,5% 1%

Responde a las siguientes preguntas:

a) ¿Cuál es el valor esperado del tipo de cambio $/€ para dentro de un año según la TPPA?

b) ¿Cuál es el valor esperado del tipo de cambio $/€ para dentro de un año según la TPID?

Respuesta:

a) TPPA ((F-S)/S)*(360/T) = (Ia – Ib)/ (1+Ib)

((F-1,08) / 1,08) = ((0,025-0,01) / (1+0,01))

F = 1,096 $/€

b) TPID  ((F-S)/S)*(360/T) = (Ra – Rb)/ (1+Rb)

((F-1,08) / 1,08) = ((0,05-0,035) / (1+0,035))

F = 1,0956 $/€

3.- Tipo de Cambio del 20 de Noviembre de 2011.

TIPO DE CAMBIO TIPO A PLAZO

AL CONTADO 3 MESES 1 AÑO

EUROPA:

UME (Euro) 0,9845 0,9810 0,9765

SUECIA (Corona) 10,4578 10,7890 10,8976

SUIZA (Franco) 2,5672 2,5456 2,5201

RU (Libra) 1,9987 1,9834 1,9756

AMERICA:

CANADA (Dólar) 2,4560 2,4980 2,5012

MEXICO (Peso) 12,4568 12,9985 13,7654

ASIA/PACIFICO/AFRICA:

AUSTRALIA (Dólar) 2,8932 2,9012 2,9435

HONG KONG (Dólar) 9,5782 9,4231 9,4982

JAPON (Yen) 189,7650 188,9821 186,0549

FILIPINAS (Peso) 67,6782 67,9876 68,2378

SUDAFRICA (Rand) 11,4380 11,6725 12,0456

a) ¿Cuántos pesos

...