PROGRAMA DE ASIGNATURA – SÍLABO- PRESENCIAL

MODALIDAD:

PRESENCIAL

DEPARTAMENTO:

CIENCIAS ECONÓMICAS ADMINISTRATIVAS Y DEL COMERCIO

AREA DE CONOCIMIENTO:

FINANZAS

CARRERAS:

INGENIERÍA EN FINANZAS Y AUDITORÍA / INGENIERÍA COMERCIAL

NOMBRES ASIGNATURA:

VALORACIÓN DE EMPRESAS

PERÍODO ACADÉMICO:

OCTUBRE 2017 – FEBRERO 2018

PRE-REQUISITOS:

ADMINISTRACIÓN PRESUPUESTARIA (36013)

CÓDIGO:

CADM_36174

NRC:

2817;2818;2819;2820

No. CRÉDITOS: 

4

NIVEL:

OCTAVO

CO-REQUISITOS:  

FECHA ELABORACIÓN:

13 DE OCTUBRE DE 2017

SESIONES/SEMANA:

EJE DE FORMACIÓN

PROFESIONAL

TEÓRICAS:

4 H

LABORATORIOS:

 DOCENTE:

DESCRIPCIÓN DE LA ASIGNATURA:

El énfasis del curso está orientado hacia el análisis de los diferentes métodos para valorar empresas que coticen o no en la Bolsa de Valores. Por lo tanto, el presente curso, parte del diagnóstico estratégico para conocer los factores generadores o destructores de valor, para luego aplicar los métodos de valoración, finalmente el estudiante tendrá la capacidad de presentar informes de Valoración. El curso abordará estas cuestiones basándose en la integración de conocimientos previos de la carrera en diferentes asignaturas: Matemática Financiera, Administración Financiera, Administración Presupuestaria, Planificación Estratégica, entre otras.

CONTRIBUCIÓN DE LA ASIGNATURA A LA FORMACIÓN PROFESIONAL:

Las funciones que puede asumir un profesional de la carrera requieren del mismo, amplios conocimientos en diversos temas, dentro de estos, la valoración de empresas.  Actualmente, no solo se valora una empresa para un proceso de compra venta, fusión o escisión, también se la valora para que la misma ingrese al mercado bursátil, para direccionar la planeación estratégica o para establecer políticas salariales, entre otros; por lo que, el profesional deberá estar en capacidad de participar en este proceso, aportando sus conocimientos en el campo.

RESULTADO DE APRENDIZAJE DE LA CARRERA: (UNIDAD DE COMPETENCIA)

GENÉRICAS:

1. Demuestra  en su accionar profesional valores universales y propios de la profesión, demostrando inteligencia emocional y creatividad en el desarrollo de las ciencias, las artes, el respeto a la diversidad cultural y equidad de género.
2. Interpreta y resuelve problemas de la realidad aplicando métodos de investigación, métodos propios de las ciencias, herramientas tecnológicas y diversas fuentes de información en idioma nacional y extranjero, con honestidad, responsabilidad, trabajo en equipo y respeto a la propiedad intelectual.
3. Demuestra cualidades de liderazgo y espíritu emprendedor para la gestión de proyectos empresariales y sociales, en los sectores público y privado.

ESPECÍFICAS:

1. Planifica y administra en forma eficiente y eficaz, los recursos financieros en las organizaciones con actitud emprendedora y visión humanista.
2. Gestiona el proceso contable, aplicando adecuadamente las normativas legales y técnicas vigentes, para generar información financiera de calidad que facilite la toma de decisiones en la organización y su posterior entrega a los organismos de control.

OBJETIVO DE LA ASIGNATURA: 

Proponer diferentes métodos de Valoración de Empresas aplicables en un contexto nacional e internacional y proporcionar al estudiante las herramientas necesarias para analizar y valorar una empresa.

RESULTADO DE APRENDIZAJE DE LA ASIGNATURA:  (ELEMENTO DE COMPETENCIA)

Valora una empresa aplicando los distintos métodos de valoración existentes y aplicables a nuestra realidad nacional

No.

UNIDADES DE CONTENIDOS

RESULTADOS DEL APRENDIZAJE Y SISTEMA DE TAREAS

1

UNIDAD 1:

LA INFORMACIÓN EN LA VALORACIÓN DE EMPRESAS Y METODOS DE VALORACION BASADOS EN EL BALANCE GENERAL

Resultados de Aprendizaje  de la unidad 1:

CONCEPTUALIZACIÓN DE LA TEORIA DEL VALOR  E IDENTIFICACIÓN DE GRANDES INVERSIONES. CASO EMPRESAS ECUATORIANAS, REALIZACION DE CASOS PRACTICOS

Contenidos:

1. El valor y precio de la empresa
2. Para qué sirve la valoración de una empresa
3. La empresa en sus distintas concepciones y situaciones
4. El diagnóstico de la empresa

1. Fuentes de información
2. Análisis del macroambiente
3. Análisis del microambiente
4. Análisis del ambiente interno

1. La naturaleza de las grandes decisiones de inversión
2. Cuestiones a plantearse al valorar una inversión
3. El Proceso de evaluación de inversiones
4.  Clasificación de los métodos de valoración

1.  El valor nominal
2.  El valor contable
3.  El valor patrimonial ajustado
4.  El valor de liquidación
5.  El valor sustancial 

Tarea 1:

Identificar los elementos básicos que diferencian el valor del precio

Tarea 2:

Conceptualizar aspectos a considerar en la valoración de empresas.

Tarea 3:

Identificar los métodos de valoración para proyectos individuales y de empresas.

Tarea  4:

Conocer los procesos para evaluar inversiones.

Tarea 5:

Identificar los diferentes métodos de valoración basados en el balance general

Tarea  6:

Desarrollo de casos prácticos sobre valoración estática.

2

UNIDAD 2:

FLUJOS DE CAJA Y VALORACIÓN

Resultados de Aprendizaje  de la unidad 3:

VALORAR UN PROYECTO DE INVERSIÓN INDIVIDUALMEDIANTE EL USO DEL METODO DCF

Contenidos:

3.1 Descuento de flujos de caja y valoración

• El proceso de DCF (Descuento de flujos de caja en tres etapas

3.2 Definición e flujos de caja de inversión

• Flujos de caja relevantes

• Ejemplo: Frito Lay

• Flujos de caja conservadores y optimistas
• Flujo de caja disponible de recursos propios frente a flujo de caja disponible del proyecto
• Proyección de flujos de caja disponibles de un proyecto

• Ejemplo: Lecion Electronics Corporation

3.3 Valorar los flujos de caja de la inversión

• Usando NPV y IRR  

3.4 Perpetuidades

• Flujos de caja con crecimiento cero
• Flujos de caja con crecimiento a una tasa constante (modelo de crecimiento de Gordon)
• Aplicaciones de la perpetuidad en la valoración de empresas y en la valoración de acciones  

Tarea 1:

Desarrolle el proceso de DCF en sus tres etapas

Tarea 2:

Presentación de un proyecto a valorar

Tarea 3:

Trabajos en grupo a fin de comparar resultados de valoración de proyectos individuales

Tarea 4:

Desarrollo de casos prácticos sobre perpetuidades

3

UNIDAD 3:

VALORACIÓN DE EMPRESAS POR EL METODO DE FLUJOS DE CAJA DESCONTADOS Y VALORACIÓN MEDIANTE COMPARABLES

Resultados de Aprendizaje  de la unidad 4:

VALORACIÓN DE LA EMPRESA SELECCIONADA

Contenidos:

3.1 Introducción al Método de Flujos de Caja Descontados
3.2 Método de Flujos de Caja del Inversionista
3.3 Método del Valor presente Ajustado
3.4 Desarrollo de casos prácticos sobre valoración dinámica
3.7 Análisis de sensibilidad utilizando el punto muerto
3.8 Análisis de escenarios y  mediante la simulación de Montecarlo

Valoración relativa mediante comparables

3.09 Valoración relativa mediante comparables de mercado

3.10 Pasos para realizar la Valoración mediante comparables

3.11 Valoración de bienes inmuebles mediante comparables.

Tarea 1:

Conceptualizar la incertidumbre en los flujos de caja riesgosos.

Tarea 2:

Análisis de sensibilidad de un proyecto mediante escenarios, punto muerto y simulación. (Usar cristal ball)

Tarea 3:

Valoración de una empresa ecuatoriana seleccionada por los estudiantes