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CASO: Empresa Capablanca S.A.

Rubén Capablanca, un joven emprendedor con habilidades empresariales, desde hace tres años había estado ahorrando y ahora se le presentó la oportunidad de adquirir una pequeña empresa.

Danubio Capablanca, tío de Rubén, era el dueño del 100% de las acciones de la Empresa Capablanca S.A. y quería ayudar a su sobrino a iniciar su desarrollo como empresario, por lo cual le vendió la empresa en un valor que coincidía con el monto ahorrado por Rubén.

Era el 1 de julio y Rubén observaba los Estados Financieros al 30 de junio 2008, que recién le había entregado su tío Danubio (Ver Anexo 1), pero quería conocer que pasaría en los próximos meses y le preocupaba el fuerte crecimiento que se había experimentado en inventarios y la fuerte deuda que tenía la empresa.

Las ventas habían crecido en los últimos periodos, pasando de ¢550 millones en el segundo semestre 2007 a ¢600 millones en el primer semestre 2008 (en mayo alcanzaron a ¢85 millones y en junio a ¢90 millones). Para el segundo semestre 2008 se pronosticaban en ¢645 millones (Ver Anexo 2).

El pronóstico de ventas para el último cuatrimestre del año era alentador ya que consideraba contratos firmados, pero sabía que a inicio del próximo año las ventas bajarían, estimando que para enero de 2009 serían de ¢110 millones.

Las ventas se realizaban una parte al contado (25%) y el resto se cobraba al mes siguiente, comportamiento que se mantendría en los próximos meses.

Las compras equivalían al 67% de las ventas y se realizaban un mes antes de la venta, a fin de revisar y empacar los artículos en forma apropiada. Los pagos a los proveedores se efectuaban el 60% de contado y 40% con crédito a 30 días. El Balance a junio reflejaba en Cuentas por Cobrar el monto pendiente de cobro por las ventas del mes de junio (75% de ventas de junio) y en Cuentas por Pagar Proveedores el 40% de las compras realizadas en junio, No se esperaba variaciones en estas condiciones.

Para el segundo semestre del año consideraba que los gastos tendrían el siguiente comportamiento:

- Salarios: Durante el primer semestre no tuvieron variaciones, pero a partir de julio se incrementaría en 5% el gasto mensual

- Alquileres: No tiene variaciones durante el año

- Otros gastos operativos: Se mantendrían constantes.

- Depreciación: El monto mensual se reducirá en ¢20.000 a partir de setiembre, por la venta de un equipo

- Intereses, a razón del 1% mensual, sobre el saldo del préstamo a largo plazo que se tiene al finalizar el mes anterior.

- El Impuesto sobre la renta tiene una tasa de 30% sobre las utilidades netas antes de impuestos. Se pagan durante el mes siguiente al finalizar cada semestre, es decir, en Jul.08 debe pagar los impuestos del primer semestre.

- Algunos datos adicionales se presentan en el Anexo 3.

Un equipo en desuso, sería vendido en el mes de setiembre, en efectivo y a su valor en libros de ¢7.200.000; ello

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