CASO N°4: REFRESCOS BENGOA

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Facultad de Economía, Gobierno y Comunicaciones

CASO N°4:
REFRESCOS BENGOA

Equipo Nuñez y Segovia

Profesor Rene Sanjinés

Asignatura estudio de casos

Fecha entrega 26.06.2021

1. Realice un análisis de los estados de flujo de efectivo. ¿Qué puede decir acerca de la generación de efectivo de esta empresa?

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Analizando los índices financieros de liquidez, podemos concluir que la empresa mantiene sanos índices pero no deja de ser preocupante ya que la liquidez que muestra es por un aumento de un deudores por cobrar y deudores varios, lo que quiere decir que son compromisos financieros a futuros de otras entidades con la empresa, lo que implica riesgo ya que si estas no cumplen se verá afectada la liquidez de la caja disponible. Si analizamos la caja disponible nos encontramos con la preocupante situación de que estos se han visto disminuidos en un 90% entre 1.995 y 1.998 lo que repercute directamente en el flujo de efectivo de varia de manera negativa en un 135% en el mismo periodo de tiempo. El capital de trabajo es muy volátil y esto es debido al constante cambio que hay entre los compromisos por pagar y los compromisos por cobrar sumado a la disminución de caja disponible.

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Otro factor importante para analizar, son los índices de liquidez de las cuentas por cobrar, nos encontramos con que el periodo de cobro que tiene la empresa va en aumento en el pasando de un 13,94 días a un 22,80 días en los periodos de tiempo analizados. Esto se ve reflejado en el Rotación de cuentas por cobrar la cual indica que disminuye de unas 25,82 veces a 15,79 veces en un año. –

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La disminución de un 90% entre lo disponible en la caja en el año 1.995 y 1.998, afectan de manera directa este índice que se encarga de medir lo disponible que hay para cubrir los días de ventas, esto que quiere decir, al final del periodo la empresa solo cuenta con disponible para costear 2,45 días.

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El siguiente índice, nos muestra que la empresa disminuye las deudas de corto plazo en comparación a su patrimonio, esto que quiere decir, que la empresa en el último periodo tiene el 63% de su patrimonio en deuda en el corto plazo, lo que no es una cifra menor, igual es importante destacar que ha disminuido en comparación al 77% que abarcada en el año 1.995.

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Bajo el mismo análisis, pero comparando el patrimonio con las deudas de largo plazo, identificamos que la situación de la empresa es bastante complicada ya que el capital comprometido en deuda es superior en todos los periodos a su patrimonio. Esto quiere decir que, bajo una emergencia, la empresa no lograría cubrir sus compromisos en el largo plazo utilizando su patrimonio. En 1.995 se encuentra en un 141% y a pesar de que en 1.998 disminuye a 122%, el porcentaje de deuda a largo plazo en patrimonio es demasiado alto.

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Como observamos en estos dos índices de rentabilidad, vemos como el deterioro de la utilidad neta al final de cada ejercicio repercute fuertemente, como es el en ROE que la utilidad en comparación al patrimonio, vemos como el índice termina en un -7.77% y lo mismo pasa cuando analizamos el ROA que considerada la utilidad en los activos totales donde este índice termina en u -2.72%. Ambos índices muestran de manera clara el deterioro que ha ido teniendo la utilidad final al termino de cada periodo.

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Para ir concluyendo este punto, la situación de efectivo es complicada, ya en el balance en la cuenta de activos Disponible se identificaba una importante baja de un 90%, podemos además apreciar que al año 1.998 la empresa solo cierra con un saldo de efectivo de $107.746 muy por debajo de los $687.898 que, en términos porcentuales, representa una disminución de un 84% entre 1.996 y 1.998.

Una vez dicho esto, podemos concluir que la situación de la empresa es complicada, es de vital importancia que esta pueda renegociar sus deudas extendiendo los plazo y así lograr obtener tasas de interés más baja que le signifiquen menos salidas de dineros y no ver afectado su disponible en caja o banco.

1. Mencione y explique los puntos fuertes y débiles de la empresa refrescos Bengoa S.A. analice principalmente la solvencia del negocio y evalué la capacidad para generar flujos de efectivo positivos en periodos futuros, pagar dividendos y financiar crecimiento mediante financiación externa.

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En este punto es complicado intentar identificar puntos fuertes por la situación mostrada. Por ende, destacamos los puntos débiles que debe tener en consideración la empresa para poder lograr una liquidez y solvencia para lograr salir de su complicada situación. En relación a los puntos débiles destacamos la disminución de disponible en su caja o banco, el aumento de obligaciones en el corto plazo. Siendo más cautelosos en este punto, si analizamos en profundidad nos encontramos con la compleja situación de que el disponible no es suficiente para hacer frente a las obligaciones en el corto plazo ya que el disponible al año 1.998 solo representa el 5,72% de lo que se adeuda en corto plazo con instituciones bancarias, sin dejar de mencionar que desde el año 1.996 esta cuenta ha tenido un aumento de un 434% pasando de tener compromisos por $353.000 en el año 96 a terminar con $1.884.841 en el año 98. En conclusión, la empresa necesita urgente una reestructuración de su estrategia comercial para generar más ingresos y una reorganización de deuda para poder generar liquidez.

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