Finanzas Corporativas

Los clientes de las subordinadas de Bankia pierden ya más que los de preferentes

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10.10.2012

No sólo los clientes de preferentes de las entidades nacionalizadas o que van a recibir dinero público pueden sufrir elevadas pérdidas, también los de subordinadas, en algunos casos incluso superiores. Así ocurre con Bankia y la deuda subordinada que colocó Bancaja en 2009 a través de la red por importe de 1.000 millones.

1- Ayer, estos títulos estaban cotizando al 29,35% o, lo que es lo mismo, con un descuento del 70,64%, según datos del SEND, la plataforma de renta fija para minoristas que lanzó BME en mayo de 2010. Sin embargo, las preferentes de Caja Madrid, de un volumen de 3.000 millones, lo hacían al 41,84% o con un descuento del 58,16%. La caja madrileña colocó además otros títulos subordinados el 7 de junio de 2010, de importe de 800 millones, que hasta ayer (44,15%) cotizaban por debajo de las preferentes. Estas pérdidas se harían efectivas si el inversor decidiera vender los títulos en el mercado secundario, aunque cuentan con poca liquidez.

Lo cierto es que la deuda perpetua que colocó la caja madrileña en 2009 ha registrado cierta mejora en las últimas semanas, puesto que llegaron a cotizar al 35% de su valor nominal el pasado 24 de septiembre. Lo contrario ha ocurrido con los títulos de Bancaja, que superaban el 40% a finales del mes pasado. Fuentes financieras indican que “normalmente lauda subordinada debería cotizar por encima” considera que los últimos movimientos de las preferentes se deben a “pura especulación”.

Algunos inversores, de hecho, podrían estar especulando con la quita final que se pueda aplicar a estos activos. En un principio, tal y como ha indicado el Ministro de Economía, Luis de Guindos, en varias ocasiones, el canje de preferentes y de subordinada se efectuará a precio de mercado más una diferencia máxima de un 10%. No obstante, Bruselas todavía está analizando caso por caso y es posible que el canje que se decida finalmente subsane parte de las pérdidas potenciales.

Normalmente, la deuda subordinada debería estar cotizando con menos pérdidas que las preferentes, al tratarse de un activo con un riesgo inferior. Entre otros motivos, porque tienen un vencimiento prefijado.

Por ejemplo, las de Bancaja vencían el 6 de julio de 2019, es decir, tenían una vida de diez años. Ofrecían una rentabilidad del 7,25% hasta 2014 y, a partir de entonces, euribor a 3 meses más el 3,9%. Las preferentes, por su parte, remuneraban (se ha dejado de pagar el cupón) el 7% anual. Sin embargo, son perpetuas.

No sólo los clientes de Bankia se verán afectados por la restructuración financiera, también los de Catalunya Banc y NCG Banco. Por ejemplo, la antigua Caixa Galicia, ahora en NCG, tiene cuatro emisiones de subordinadas y que cotizan en el SEND a precios de entre el 80,72% y el 89,99%, y otras tres de preferentes, a entre el 45% y el 64,9%.

El SEND pone a disposición esta información sobre precios en su boletin diario publicado en su página web.

OPINIONES

Mientras sigan comportandose las entidades como una banda de cuatreros seguiran perdiendo depositos y aumentando el desprestigio del sistema financiero español. O devuelven todo lo que han estafado o no recuperaran la confianza de los clientes nunca.

Todo este tema de suboordinadas y preferentes no ha afectado sólo a cajas nacionalizadas, también a bancos y cajas no nacionalizadas, con canjes por acciones o bonos. Lo cierto es que son productos complejos y las entidades los comercializaron masivamente en sus redes de oficinas, habrán muchos clientes que sabían lo que hacían, pero una gran mayoría que no tenían ni idea de dónde ponían su dinero http://ecofinahorro.blogspot.com.es/2012/01/la-guerra-del-pasivo-y-como-sacar.html

Y los ahorradores que confiaron la contratación de estos productos a los Directores de Oficinas de Bancaja, Caja Madrid,... Se encuentran con que ya no estan, se han prejubilado con indemnizaciones millonarias a costa de todos los contribuyentes. Es de verguenza. Seguro que los directivos Fernando Garcia Checa, Miguel Blesa, Aurelio Izquierdo, Pedro Vazquez ... Etc. Todos los directivos indemnizados (su dinero fuera de Bankia) y con prejuvilaciones multimillonarias. La realidad es que nadie quiere ni subordinadas ni preferentes de estos bancos, sólo los que especulan y aprovechan el miedo ,de los pequeños inversionistas, al descuento que se aplique en el momento formal del erscate bancario. De hecho para el estado es lo mejor ya que la deuda es más baja , pero es una putada para los ahorradores que fueron engañados, para el resto - los no engañados- pues que se fastidien o se creian que un interés del 7 - 7,5% era un interes normal, que no había riesgo. Pues mala suerte, el que invierte en acciones de un banco deberia saber que las acciones son volatiles y a veces se gana y a veces se pierde. El que compro acciones de Bankia le dieron gato por liebre, y eso se tiene que investigar. Pero yo como contribuyente no quiero pagar las perdidas de los accionistas de ese banco. Si voy al casino y pierdo dinero, no espero que los contribuyentes me paguen lo que he perdido. Y los bancos son como casinos... pero mas sofisticados! Todo esto se puede investigar y tomar una decisión "salomónica". Todas aquellas órdenes de compra de subordinadas y preferentes que estén firmadas con la huella dactilar, deben ser devueltas las cantidades correspondientes a sus distintos ahorradores. Estas personas, al no saber leer, han podido ser "engañadas" para hacer esa inversión. Ahora bien, aquellos que han firmado de puño y letra las ordenes de compra, tendrán que sufrir las consecuencias. Ellos podrán decir que su entidad les "engañó", pero han dado el visto bueno con su firma y se entiende que leerían el contrato. Y si no lo leyeron, deben de entender que un tipo de interés tan elebado, comporta unos riesgos. Si uno no quiere jugarse su dinero, que lo ponga en "plazo fijo", que todos, sabemos que el tipo de interés es más reducido.

Muy facil centrar la atencion en Bankia, muy poca labor periodistica objetiva demuestra la persona que redacta el articulo y muy poca cultura financiera, sin ser malos pensados e imputar malas motivaciones y hacer otras valoraciones. ¿Acaso es un "producto sui generis" de Bankia las subordinadas?? Mezclar preferentes con subordinas no tienen nada que ver, ¿que diferencia hay entre subordinadas y letras del Tesoro?¿no fluctuan ambas de valor hasta su vencimiento? El Estado tambien ha engañado a los ciudadanos que compran letras y estas pierden valor en su cotizacion diaria??? ¿Por que no se habla de las convertibles del Santander, aunque sea con mayor rigor economico??

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